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来源 银河证券
作者 蔡芳媛
一、核心观点
2024年2月市场情绪回暖。2024年2月市场情绪回暖。截至2月27日，本月上证指数上涨8.14%，深证成指上涨12.87%，创业板指上涨14.02%。板块方面，Sora概念，中字头股票等多板块表现很好，计算机、通信、电子、传媒涨幅靠前，其中计算机和通信板块涨幅均超20%。本月北向资金净流入428亿元，投资者信心恢复，风险偏好大幅提高。
多重利好对A股市场形成支撑。在A股市场经历了一段时间的压力后，伴随吴清履新中国证监会主席，投资者认为管理层加强资本市场改革和监管、促进市场稳定发展的信号明确。2月18日以来，证监会召开系列座谈会，与专家学者、机构、投资者们座谈，就“加强资本市场监管、防范化解风险、推动资本市场高质量发展”广泛听取各方面意见建议，提振市场信心。OpenAI（美国开放人工智能研究中心）近期发布的Sora引爆市场，投资者看好AI技术的商业应用前景，市场前景十分广阔。另外，临近两会和年报一季报披露期，政策预期和业绩预期将是关注点。
3月A股行情有望持续回暖，建议以稳为主。1月底时我们认为2024年有望在国内外多方面利好下迎来信心的重拾、吸引资金流入，2024年A股将迎来震荡向上的修复行情。龙年首个交易日开始，在假期资产表现+亮眼的消费与信贷数据共振下，A股大幅上涨。3月初将召开两会，考虑到通常A股在两会前市场多数呈现积极的表现，重点领域会获得较高的超额收益如新兴领域或政策。政策端是重点聚焦的关键点之一，如科技主线及新质生产力概念。3月底开始进入年报及一季报披露期，行业景气度预期将是影响板块间相对表现的关键。3月配置的投资策略应当聚焦受益于有业绩预期+有两会政策利好预期板块里的低估值价值股+成长型价值股。3月我们建议战略性布局科技、上游原材料、电力等板块里的价值股。
2024年3月十大月度金股（不分先后）包括
中金黄金：国内唯一金矿央企，黄金资源丰富。国企改革加速，集团资产注入预期强，公司成长可期。在央企市值管理要求与美联储即将开启降息金价进入主升浪的催化下，公司有望迎来价值重估。
中国移动：行业方面，数字经济需求和政策利好将推动运营行业景气度提升，公司基本面良好，CHBN业务增长成为主要引擎，5G应用主题等驱动因素有望维持高业绩增长。
通富微电：高端电子封装材料行业先锋，IC 封装材料高飞远翔。半导体行业见底复苏，国内先进封装渗透率低于全球，仍是一片蓝海；CoWoS产能吃紧，有能力承接台积电外溢产能的公司优先受益，绑定AMD共享AI红利。
四川九洲：低空+电子对抗+光场屏，成长与主题并存。九洲集团预计2035年资产证券化率将超过60%，收入端的资产证券化空间巨大。公司有望受益于集团相关板块的资产证券化进程。
中煤能源：预计年报业绩靓丽，低估值煤炭央企受益行业高景气持续。公司煤炭资源储量丰富：资源储量位列行业第二，仅次于中国神华；公司成长性佳：在建矿井陆续投产释放产能，部分煤矿核增产能同时贡献产量，2023年全年公司商品煤产量同比+12.6%，销量同比+8.4%，均实现快速增长；近期国务院国资委将把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核，进一步推动央企估值重塑。
华大智造：技术立身、放眼全球的国产测序仪龙头，以核心技术和强产品力筑就高技术壁垒。基因测序行业下游应用场景日臻多元，政策推动下国产上游设备迎来发展良机。华大智造突破壁垒形成极强产品力，随着产品版图趋于完善、海外诉讼逐步解决，全球市场空间有望进一步打开。
伯特利：国内线控制动龙头企业，在手订单充裕，产能扩建进一步激发业绩增长潜力；EMB、SBW、CDC减震器等前沿技术研发进展领先；海外业务推进顺利，轻量化零部件积累了可观的欧美主机厂订单。保障业绩稳健增长。
芒果超媒：23年各项指标持续向好，短剧等新方向多有布局，后续剧综储备丰富，增量可期。据2024 年秋季招商会显示，24 年预计有超 100 档综艺和超过 80 部剧集上线，包括《歌手2024》《声生不息中华季》《大侦探9》《乘风2024》《披荆斩棘4》等多部综N代，后续招商充满期待。
博实股份：23年业绩预告基本符合预期，24年亮点多，人形机器人战略联手哈工大，智慧工厂新业务中标内蒙古君正（合同金额 2.91 亿）、宁夏英力特（合同金额 6963 万）两个智能车间项目，预计2024年交付。
浙能电力：3月份进入需求淡季以后市场煤价有望下降，公司市场煤占比高，有望受益于煤价下跌；公司目前PB1.1倍，是估值相对较低的火电股；公司历史分红比例高，如按50%测试，2023年业绩对应股息率在5%左右。
二、风险提示
1）海外货币政策超预期紧缩风险；2）全球经济超预期衰退的风险；3）受地缘政治冲突影响的风险。
