上周（2月19日-2月23日）市场延续普涨态势，上证综指上涨4.85%重回3000点，深证成指上涨2.82%，创业板指上涨1.81%。风格方面，中小盘表现靠前。市场情绪显著回暖，A股日均成交额升至9027亿元，周内上涨公司占比接近九成。
行业方面，传媒（+13.6%）、计算机（+12.3%）、通信（+10.5%）涨幅靠前。一方面，市场情绪的回暖带动年初超跌的中小成长出现快速修复；另一方面，海外科技龙头密集发布大模型，A股相关标的交易情绪受到提振。创业板50指数上涨2.38%。
经济方面，积极因素不断释放。2月20日，5年期LPR下调25个基点，创下了LPR机制改革以来的最大降幅，非对称降息显示货币政策推动信贷平稳增长、稳地产稳经济的意愿较强。同时，多家中小银行调降存款利率，市场预期今年仍有进一步降息空间。加之1月社融与信贷数据超预期，资金面的宽松加速风险偏好修复。此外，监管持续释放积极信号，包括召开系列座谈会、调研证券营业部、召开首场新闻发布会等，提振投资者信心。
市场交易情绪回暖，成交额持续放大，体现出外部市场对于A股的信心也正在恢复。华安基金指数与量化投资部认为，随着国内稳增长政策持续发力，我国经济持续向好回升，以创业板为代表的成长板块的投资机会进一步显现。其核心板块电力设备新能源经过连续两年的大幅下跌，指数层面回落到相对低位，加之去产能提速，基本面与技术面上具备反弹动力。创业板50指数估值已回落至23倍左右，随着推动市场企稳的积极因素越来越多，以创业板50指数为代表的低位创业板核心资产或率先受益（数据来源：Wind，截至2024.2.23）。
创业板50指数（399673.SZ）权重行业观点：
l 电力设备新能源
供给侧，Q1产业链价格进一步下降。由于需求偏弱，且新产能持续释放，上游碳酸锂价格持续走弱，加速产能出清；中游盈利方面，电解液、隔膜、负极、三元及铁锂正极等部分环节反馈2024Q1进一步降价，但已接近底部，预计后续盈利下降空间有限，将在低位震荡，进一步出清产能；电池环节Q1国内市场降价明显，龙头企业价格稳定。
需求侧，1月全球电动车销量偏淡，预计3月将有所恢复。国内1月电动车销72.9万辆，同环比+79%/-39%，年末冲量后需求偏弱，短期电动车定价激进，3-4月销量预计恢复。
光伏方面，年度业绩预告披露暂告段落，预告呈现出业绩加速赶底、龙头优势稳固的趋势，市场对板块业绩风险的担忧得到阶段性缓解。近期产业链价格信号积极，或预示节后排产复苏的强度。
综上，长期持续看好新能源车与可再生能源发电的发展前景，行业良性竞争下供给端逐渐改善，叠加新技术产业化密集推广落地将带来诸多增量需求与投资机
l 医药生物
节后首周，医药生物小幅反弹。从估值来看，当前行业估值处于历史相对低位，医药生物行业指数（801150.SI）近15年PE（TTM）历史平均估值水平为37.45倍，最低值为20.31倍（2022年9月26日），截至2024年2月25日，生物医药板块PE（TTM）为25.22倍，处于历史相对低位。
叠加多因素催化，看好医药板块估值修复的机会。一方面，医药政策积极转变，如反腐进入关键少数、国常会针对医药工业、医疗装备 2023-2025 的高质量发展等；另一方面，在生命科学领域国际化进程加快。国内创新药海外授权屡创新高、FDA 获批产品数量稳步增加。
从基本面看，中国在本土制造业供应链的完整性、产业工人的规模、高学历工程师的储备、综合成本的竞争优势以及丰富的临床资源等方面，展现出全球范围内的不可替代性，具有国际竞争力的本土医药企业拥有长期的发展潜力。医药供给不断创新，创新药领域大单品涌现，管线不断推进，并逐步将进入商业化进程，为行业的发展提供了更强的动力。
l 电子
2024年春节期间，海外AI热点事件催化不断。Open AI推出首个视频生产模型Sora，可直接输出长达60秒的视频，且对比其他视频生产模型在时长、连贯性等方面具有显著优势；谷歌发布最新大模型Gemini1.5，突破100万个tokens，可一次性处理大量信息，为迄今大模型中最长的上下文窗口；英伟达推出可线下使用的聊天机器人软件Chat With RTX，在其加持下每个高性能笔记本有望变身小型计算服务器，AI PC进程有望加快。
算力升级离不开AI GPU的支撑，AI浪潮下国内先进制程与先进封装产线资本开支加速；半导体、散热等科技方向亦有望受益。
风险提示：
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